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近期外围市场风险加剧,注意提防外部风险

来源:财通证券研究所Wed Sep 23 2020 17:11:06 GMT+0800 (CST)
      

市场窄幅震荡,两市交易量低于7000亿。周三,A股早盘窄幅震荡,午后冲高回落,最终沪指、深成指和创业板指分别涨0.17%、0.67%和1.74%。市场整体情绪跌入谷底,两市总成交额仅有6607亿元,北向资金净流出27.53亿元。板块方面,行业领跑涨幅的是消费者服务、医药、电力设备及新能源,涨幅在2%以上,而券商、保险、煤炭、银行、酿酒等板块均走弱。近期从盘面上看,呈现震荡市典型特征,行业轮动加剧,热点切换加快,资金参与意愿降低,整体来看市场交易情绪较弱。

欧洲范围疫情二次爆发引发全球范围疫情反复的市场担忧。近期外围市场表现频频走弱,我们认为主要原因是欧洲范围内的疫情二次爆发所致。自8月以来,欧洲部分国家法国、西班牙、英国已经出现了明显的疫情二次反弹,直至当前欧洲范围疫情二次爆发仍在继续,本周一英国首相声明考虑再次封锁措施后,引发欧洲股市大跌,进而影响美股表现。我们认为随着北半球气候转寒,疫情可能在北半球区域存在反复,部分当前防疫管控较差的国家将会面临疫情对经济的第二次冲击,全球经济复苏进程将受到较大影响。如若疫情二次爆发,美联储的货币政策可能将超预期宽松,并且将伴随新一轮财政刺激计划,全球流动性超预期宽松或继续助推全球资产价格上涨,科技股作为受到疫情影响最小且对流动性环境最为密切的板块或迎来新一波全球范围行情。

美国大选总统辩论环节将近,提防达摩克里斯之剑。近期市场交易额走弱,市场交易情绪达到冰点,短期市场或以震荡为主。近期需要比较关注的风险点在于美国时间9月29日即将举行的美国大选总统辩论环节,这也是我们前期提到过的中美关系的重要时间节点之一,辩论主题可能为“特朗普和拜登的过往”、“最高法院(大法官任命)”、“新冠病毒”、“经济”、“城市中的种族和暴力”以及“选举的公正性”6个部分。临近关键节点,注意提防中美关系生变可能引发的系统性风险。建议耐心等待,控制仓位,结构上推荐3个主线:1、契合经济复苏涨价逻辑的顺周期板块:钢铁、煤炭、建材、部分化工品等。2、中期存在确定性的板块:新能源车、风能光伏、汽车整车及零部件。3、稳增长和地产竣工链:建筑、房地产、家居家电等。


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对外发布时间:2020年09月23日

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

               王鏡   SAC编号:S0160520040001

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